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2017年和2018年之所以降价去库存，原因有三：一是库存结构方面，库存集中于贸易商，钢厂压力较小。2017年社会库存同比增长35%，2018年社会库存同比增长23%，贸易商整体实力较钢厂小。抗压能力弱；二是利润方面，短流程和长流程吨钢利润丰厚。在不影响整体盈利的情况下。钢厂愿意让渡部分利润；三是供需方面，2017年春节后第七周开始，不锈钢桥梁护栏产量持续增加。而终端需求停滞，出现阶段性供应宽松，2018年类似。2017年和2018年。不锈钢桥梁护栏价格快速下降，幅度有600—1100元/吨。反观2016年和2019年，虽然春节假期依然发生累库现象。但库存同比下降。吨钢利润薄。且阶段性供应偏紧，终涨价去库存。2020年与2017年和2018年明显不同。钢厂库存峰值同比增长120%，社会库存峰值增长40%，库存压力集中于钢厂，短流程钢厂持续亏损，长流程钢厂小幅盈利，2020年并不具备大幅降价去库存的条件，后期价格性较小。不锈钢桥梁护栏高库存是整个行业需要面对的压力，而积累的这一部分库存，生产成本究竟是多少呢，这一轮不锈钢桥梁护栏累库开始于2019年12月21日，基础库存为500万吨。并且通过与2018年和2019年的库存数据对比，认为2020年2月7日1400万吨的库存处于合理范围。




也就无法再生产，而销售产成品的前提是有需求。当前部分品种（主要是建筑不锈钢复合管栏杆）需求启动缓慢。钢厂、钢贸商选择通过降价促销来需求，这也是不得已而为之的策略。山东地区部分钢厂就将不锈钢复合管栏杆价格主动下调了150元/吨。二是交易预期和基本面的反差将带来情绪上的修复。市场参与者的眼光应当从前期乐观的预期面回归到现实的基本面来了，不锈钢复合管栏杆库存预计还将有至少2周的累积时间。库存或将再创新高，不锈钢复合管栏杆需求启动估计要到3月中下旬。即使3月上旬有一定需求释放，力度也不及预期，再次，当前不锈钢复合管栏杆市场供给虽然有所控制，但减产力度仍然不够。据业内机构调查数据显示，占产能95%的高炉企业在2月份后1周的日均铁水产量达20642万吨，环比只下降了029万吨，同比也只下降了1415万吨，随着复产企业不断增多，一旦市场参与者越来越认识到现实与预期的差异，前期感性的乐观情绪将开始回归理性的现实。



也为产业链上下游客户提供了有效解决方案，助力全产业链在保障人员安全、有序推进复工的同时降低疫情影响，维护市场稳定，春节后开市 个交易日，不锈钢桥梁护栏主力RB2005合约以跌停价格3233元/吨开盘，并收盘于跌停价格。较春节前收盘价格3491元/吨下跌258元/吨，随后3周，RB2005以超跌后修复性反行情为主，RB2005收盘价格反至3485元/吨，较节后低收盘价格3207元/吨上升278元/吨；RB2010收盘价格反至3498元/吨，较节后低收盘价格3106元/吨上升392元/吨，这一极端行情的出现，除了受春节后预期内的库存增加、需求暂停等因素影响之外。更主要的是由于突发性的疫情对整个经济社会的超预期影响在短时间内集中发，而资本市场的杠杆效应又成倍地放大了这种恐慌情绪，从短期看，市场对后期的悲观情绪是有限度的，甚至对后期操作留有一定的余地，如近期合约和远期合约的价差，以不锈钢桥梁护栏为例，RB2005合约与RB2010合约的价差由春节前的升水128元/吨降为目前的贴水13元/吨，价差缩小141元/吨，这显示出市场对疫情结束后的不锈钢复合管栏杆需求及价格走势抱有一定的期待，同时也验证了这波深跌行情的主因来自突发性的疫情，RB2005主力合约出现罕见的贴水远期现象。是否意味着近期钢市将持续弱势运行呢。


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